國(guó)慶長(zhǎng)假降臨，上星期僅一日買(mǎi)賣(mài)時(shí)刻，因資金對(duì)商場(chǎng)的慎重，大宗商品開(kāi)端呈現(xiàn)分解式劇烈震動(dòng)。從近期發(fā)布的PMI值來(lái)看，匯豐9月制作業(yè)PMI終值創(chuàng)五個(gè)月高位，和初值比較大幅下修1個(gè)點(diǎn)，可以是數(shù)據(jù)收集時(shí)點(diǎn)要素帶來(lái)失真，三季度可以?xún)H是一輪“短平快”反彈，對(duì)四季度增速還需慎重看待。
　　近期匯豐數(shù)據(jù)中國(guó)9月制作業(yè)收購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 終值下修至50.2，較初值51.2大幅向下調(diào)整1個(gè)點(diǎn)，僅略高于8月終值50.1。不過(guò)，這仍然是該指數(shù)接連第二個(gè)月處在榮枯分水嶺上方，且為五個(gè)月高點(diǎn)，此前曾接連三個(gè)月在50下方徜徉。其間，9月以來(lái)鋼、煤、油等首要生產(chǎn)資料報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，意味著公司補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力衰竭;猜測(cè)9月工業(yè)增速?gòu)?0.4%回落至9.9%，僅與7月大致適當(dāng)，保持三季度GDP增加7.7%，四季度回落至7.3%的猜測(cè)不變。這關(guān)于精密管商場(chǎng)的金九銀十也起了很大的沖擊效果。精密管在進(jìn)入4季度價(jià)位或仍有回落。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)仍不景氣 四季度或進(jìn)入平延期
　　全球首要經(jīng)濟(jì)商場(chǎng)美國(guó)方面。近期路透社報(bào)導(dǎo)，美國(guó)政府可以在數(shù)天之內(nèi)關(guān)門(mén)，華爾街卻并未因財(cái)政疑問(wèn)遭到很大影響，即使預(yù)估顯現(xiàn)美國(guó)若不能解決聯(lián)邦核算僵局，將帶來(lái)災(zāi)難性的疑問(wèn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)9月上漲逾3%，間隔紀(jì)錄高位近僅低2%。而9月通常被描繪為股市體現(xiàn)最差的月份。
　　新財(cái)年于10月1日開(kāi)端，為了防止有些政府機(jī)構(gòu)在這天關(guān)門(mén)，留給議員們的時(shí)刻現(xiàn)已不多了。美國(guó)國(guó)會(huì)正極力經(jīng)過(guò)一項(xiàng)緊迫撥款方案。美國(guó)政府若大范圍關(guān)門(mén)，或發(fā)作更差的狀況--債款違約，則可以損及其商場(chǎng)名譽(yù)。穆迪9月24日表明，美國(guó)大概可以及時(shí)進(jìn)步16.7萬(wàn)億美元的債款上限，以防止一次技能違約。這將對(duì)美元發(fā)生喪命沖擊。這關(guān)于以美元計(jì)價(jià)的在宗商品來(lái)說(shuō)利空或大于利多，或許三季度就是2013年的高峰期了。
　　中國(guó)方面。全球聞名會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤中國(guó)制作業(yè)全景追尋陳述稱(chēng)，跟著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加放緩，加之全球經(jīng)濟(jì)沒(méi)有徹底康復(fù)生機(jī)，國(guó)內(nèi)制作業(yè)正面對(duì)隆冬時(shí)節(jié)，不過(guò)7月已呈現(xiàn)緩慢上升，估計(jì)這一緩慢上升的態(tài)勢(shì)將在下半年接連。7月份官方制作業(yè)收購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)到達(dá)50.3，超出了商場(chǎng)預(yù)期，8月繼續(xù)升至51。9月雖有所回落但仍在榮枯值上方。
　　從******方針和政府的撐持層面看，當(dāng)時(shí)工業(yè)方針傾向于信息花費(fèi)、節(jié)能環(huán)保、新能源、海洋工程、鐵路及城市基礎(chǔ)設(shè)施建造，然后有望股動(dòng)該類(lèi)上游有關(guān)制作職業(yè)的增加與復(fù)蘇。根據(jù)734家上市公司的樣本，該陳述盯梢剖析了51個(gè)制作業(yè)細(xì)分職業(yè)的季度增加體現(xiàn)，及其背面的商場(chǎng)驅(qū)動(dòng)要素。陳述相對(duì)看好光學(xué)組件、顯現(xiàn)器材、電機(jī)、珠寶首飾、航空航天設(shè)備和環(huán)保設(shè)備這些制作業(yè)細(xì)分職業(yè)的開(kāi)展。而與此同時(shí)，紡織服裝設(shè)備、商用載卡車(chē)、工程機(jī)械、船只制作和重型機(jī)械等制作業(yè)職業(yè)將遭到經(jīng)濟(jì)不景氣、產(chǎn)能過(guò)剩和缺少中心競(jìng)爭(zhēng)力的影響，遠(yuǎn)景不容達(dá)觀。
　　鐵礦報(bào)價(jià)繼續(xù)回落 精密光亮無(wú)縫管難有上漲空間
　　據(jù)必和必拓在最新發(fā)布的年度評(píng)價(jià)陳述中稱(chēng)，短期內(nèi)全球大宗商品報(bào)價(jià)仍存下行壓力，但長(zhǎng)時(shí)間將逐步康復(fù)平衡。必和必拓還在陳述中對(duì)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)狀況進(jìn)行了猜測(cè)，宣稱(chēng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)疾速開(kāi)展，雖然美國(guó)等興旺經(jīng)濟(jì)體遭受財(cái)政疑問(wèn)的應(yīng)戰(zhàn)，但仍處于增加狀況，估計(jì)遠(yuǎn)期全球經(jīng)濟(jì)增加會(huì)愈加平衡。近來(lái)世界鐵礦石指數(shù)報(bào)價(jià)齊齊跌落，且受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行情照舊未曾呈現(xiàn)影響，國(guó)內(nèi)礦石商場(chǎng)預(yù)期向好行情又呈現(xiàn)回落，礦價(jià)跌落。且國(guó)慶假日接近，鋼廠封庫(kù)，鋼貿(mào)封盤(pán)，商場(chǎng)成交清淡，因而礦石下流商場(chǎng)呈現(xiàn)低迷行情，估計(jì)礦價(jià)跌落行情將會(huì)繼續(xù)至國(guó)慶節(jié)后。
　　鐵礦石現(xiàn)貨動(dòng)態(tài)方面，印度財(cái)政部長(zhǎng)P.Chidambaram近期表明印度鐵礦石出口稅率會(huì)保持在30%。上星期美國(guó)世界貿(mào)易委員會(huì)(USITC)發(fā)布告訴，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鉆管商品的反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼工業(yè)危害終裁成果進(jìn)行修正。對(duì)該肯定性終裁從頭判定，并于2013年11月18日之前從頭作出終裁。跟著精密管商場(chǎng)這些年的精神萎頓，國(guó)內(nèi)大型鋼企也越來(lái)越會(huì)集，這為將來(lái)標(biāo)準(zhǔn)商場(chǎng)開(kāi)展起了很大的效果。但短期內(nèi)結(jié)合也為商場(chǎng)帶來(lái)了更大的沖擊，估計(jì)年內(nèi)精密光亮無(wú)縫管仍將處于一個(gè)較為低迷的商場(chǎng)。
　　別的房地產(chǎn)方面的影響也不容忽視。國(guó)內(nèi)樓市下半年不達(dá)觀，在廣州首套房商場(chǎng)上，當(dāng)時(shí)僅有少量外資銀行仍有利率優(yōu)惠，而且“也有可以隨時(shí)撤銷(xiāo)”，而房貸利率上行的壓力或繼續(xù)到年末。國(guó)內(nèi)現(xiàn)已至少有26個(gè)大中型城市在本年改寫(xiě)了城市地王紀(jì)錄，該表象終引調(diào)控表態(tài)。國(guó)土資源部近來(lái)明確要求，各地要根據(jù)實(shí)際狀況安穩(wěn)土地供給水平，特別是北京、上海、廣州、深圳等一線熱門(mén)城市，要對(duì)比前3-5年住所用地均勻供地量，繼續(xù)加大住所用地供給力度。但有音訊稱(chēng)9月前三周四大行存款丟失超2000億房貸趨緊利率上行，二季度以來(lái)有些城市呈現(xiàn)異常買(mǎi)賣(mài)的地塊大有些區(qū)位條件比較好。全國(guó)地價(jià)全體上仍處于溫文上漲態(tài)勢(shì)。
　　精密無(wú)縫鋼管上漲受限 回調(diào)可以性加大
　　綜上所述，四季度精密管商場(chǎng)一方面因?yàn)楝F(xiàn)貨去庫(kù)存慢有所鎮(zhèn)壓，另一方面地產(chǎn)仍在緩步向前有所小幅支撐。但國(guó)內(nèi)外全體宏觀經(jīng)濟(jì)卻不容達(dá)觀。由此帶來(lái)對(duì)精密管商場(chǎng)報(bào)價(jià)猜測(cè)依舊存在很大的想像空間，短期內(nèi)報(bào)價(jià)單邊上揚(yáng)的可以性不大。
　　精密無(wú)縫鋼管主力1401合約自8月中旬接連回調(diào)以來(lái)弱勢(shì)形狀未改，黃金十月行情仍未見(jiàn)利好出臺(tái)，期價(jià)從走勢(shì)上看仍有回調(diào)空間。前期低位是3442元/噸，從當(dāng)時(shí)行情走勢(shì)來(lái)看，精密無(wú)縫鋼管鋼支撐力度有限，進(jìn)一步下調(diào)可以性加大。